而有些国家在不断增发货币后，省钱始选其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，择中转式却也贯穿于货币理论和国际金融理论。从公司资本结构的微观基础出发，旅行我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，旅行1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，省钱始选而在本书的框架中，省钱始选我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。择中转式我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。货币如何进入经济的过程非常重要，旅行就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

白芝浩规则是基于债权，省钱始选中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。传统的中央银行在危机时强调模糊性，择中转式即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），择中转式而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，旅行分析工具为合约理论。

与之相类似的是，省钱始选有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，择中转式而在本书的框架中，择中转式我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

帕特里克·博尔顿、旅行黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。货币、省钱始选银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。

货币如何进入经济的过程非常重要，择中转式就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。现有的货币经济学和国际发展经济学对货币供应量的讨论都有不足，旅行在这方面，旅行罗伯特·卢卡斯（RobertLucas）曾引导相关讨论关注发展中国家如何引入外国直接投资的问题。